從“心動(dòng)”到“行動(dòng)” 央國企積極探路市值管理

　　● 本報(bào)記者 劉麗靚

　　近日，天山股份、中國交建、中國中鐵等多家中央企業(yè)控股上市公司紛紛表示，將合理運(yùn)用市值管理工具，推動(dòng)公司價(jià)值提升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央國企上市公司有望成為市值管理的主力軍，并通過并購重組、回購增持等多種方式積極探索市值管理的實(shí)現(xiàn)路徑。

　　切實(shí)回報(bào)投資者

　　證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值，切實(shí)提升投資回報(bào)。中國證券報(bào)記者注意到，多家央國企上市公司積極響應(yīng)，在市值管理方面展開深入探索與實(shí)踐。

　　建筑建材類央企已積極行動(dòng)起來。11月20日，天山股份在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司將積極響應(yīng)相關(guān)市值管理的指引要求，如涉及披露事項(xiàng)會(huì)依法依規(guī)履行決策和披露義務(wù)。中國交建日前在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司將結(jié)合主業(yè)盈利及現(xiàn)金流改善情況，合理運(yùn)用市值管理工具，制定改善提升計(jì)劃，為股東價(jià)值最大化而努力。

　　中國中鐵也表示，正在開展相關(guān)制度起草研究工作。公司將通過不斷提高自身發(fā)展質(zhì)量提升內(nèi)在價(jià)值，以投資者需求為導(dǎo)向持續(xù)優(yōu)化信息披露，加強(qiáng)與投資者交流的廣度和深度，加強(qiáng)資本市場政策工具研究運(yùn)用，以監(jiān)管政策的有效落實(shí)為基礎(chǔ)推動(dòng)豐富完善市值管理制度和工作機(jī)制，在價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)和價(jià)值傳遞等方面統(tǒng)籌開展工作，推動(dòng)公司市值提升。

　　此外，中建環(huán)能透露，正探索建立健全公司市值管理工作體系。公司會(huì)以優(yōu)秀的經(jīng)營業(yè)績回報(bào)投資者，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)投資者關(guān)系管理。

　　在中泰證券首席策略分析師徐弛等分析人士看來，考慮到國務(wù)院國資委已明確2024年各央企要推動(dòng)“一企一策”考核全面實(shí)施，全面開展上市公司市值管理考核，央國企上市公司未來在市值管理方面可能會(huì)推出更多實(shí)質(zhì)性舉措。

　　并購重組成重要抓手

　　在相關(guān)政策支持下，并購重組正成為央國企加強(qiáng)市值管理的重要抓手之一。

　　中國動(dòng)力于10月25日晚間發(fā)布的公告顯示，擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式向中船工業(yè)集團(tuán)購買其持有的中船柴油機(jī)16.51%股權(quán)，并發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集配套資金。這是央國企并購重組換擋提速的一個(gè)縮影。

　　今年以來，央國企上市公司在并購重組方面動(dòng)作頻頻，涉及醫(yī)藥、資源、裝備制造以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。

　　在資源領(lǐng)域，中國稀土集團(tuán)入主廣晟有色、鹽湖股份易主為中國五礦，均體現(xiàn)了央國企在資源領(lǐng)域的深度整合。

　　裝備制造領(lǐng)域同樣不乏亮點(diǎn)，如華電國際擬購買華電集團(tuán)的發(fā)電資產(chǎn)，保變電氣與兵器裝備集團(tuán)、中國電氣裝備集團(tuán)的輸變電裝備業(yè)務(wù)整合等。

　　“部分盈利能力穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕的企業(yè)，特別是大型央國企可能成為本輪并購重組熱潮的重要參與力量�！眹�信證券分析師田地認(rèn)為，通過開展并購重組，央國企上市公司不僅能提升自身發(fā)展水平，也能為資本市場注入新的活力。

　　回購增持延續(xù)高熱度

　　在市值管理政策引導(dǎo)下，央國企密集出手，繼續(xù)充當(dāng)回購增持的重要力量。

　　近日，“華潤系”旗下江中藥業(yè)宣布控股股東擬增持公司股份，華潤材料董事長提議回購上市公司股份。此前，“招商系”旗下8家上市公司、“電科系”旗下5家上市公司也分別披露了回購或增持相關(guān)公告。

　　招商證券數(shù)據(jù)顯示，2024年以來，央企上市公司已累計(jì)回購股份79.3億元，央企上市公司的控股股東及其一致行動(dòng)人累計(jì)增持96.1億元。從回購計(jì)劃來看，2024年以來，22家A股央企上市公司擬回購股份117.0億元，計(jì)劃回購的企業(yè)數(shù)及金額分別較2023年同期增長57.1%、19.0%。

　　招商證券研究所智庫研究員林喜鵬認(rèn)為，已披露回購或增持計(jì)劃的央企上市公司有望加速實(shí)施回購增持，更多央企上市公司也可能跟進(jìn)宣布新的回購或增持計(jì)劃，為資本市場帶來增量資金，進(jìn)一步提振投資者信心。