劉新華：需進(jìn)一步全方位保護(hù)投資者合法權(quán)益

　　全國人大財經(jīng)委副主任委員劉新華9月26日在首屆中小投資者服務(wù)論壇上表示，中國資本市場是一個中小投資者占絕大多數(shù)的市場，具有中國特色，這就要求我們既要借鑒成熟的市場經(jīng)驗(yàn)，又要根據(jù)我國資本市場的實(shí)際情況，花更大的力氣建立和進(jìn)一步完善中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)工作，進(jìn)一步在立法上、機(jī)制上、制度上全方位地保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益。

　　在立法上，要進(jìn)一步整合投資者保護(hù)的法律資源，適時制定專項(xiàng)的資本市場投資者保護(hù)法規(guī)。目前我國法律對投資者的事先預(yù)防性保護(hù)與事后救濟(jì)性保護(hù)的規(guī)定還有待進(jìn)一步完善。公司治理、信息披露制度還不能適應(yīng)投資者合法權(quán)益的保護(hù)，投資者權(quán)利的行使機(jī)制仍然需要進(jìn)一步細(xì)化，證券侵權(quán)行為歸責(zé)原則以及主體資格的確定還需要進(jìn)一步明確。對欺詐發(fā)行、虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)的處罰過輕，威懾不足。

　　要進(jìn)一步結(jié)合證券法的修訂，結(jié)合期貨法的起草以及其他相關(guān)法律制定的制定和修改，扎實(shí)做好投資者保護(hù)法制建設(shè)的頂層設(shè)計，夯實(shí)資本市場法制建設(shè)的根基。適時制定專項(xiàng)性的投資者保護(hù)法規(guī)，把投資者合法權(quán)益的保護(hù)作為法定職責(zé)，明確投資者合法權(quán)益保護(hù)的原則、框架和基本制度。作為保護(hù)投資者合法權(quán)益的法規(guī)，要讓投資者讀得懂、能感悟，使投資者保護(hù)在法規(guī)層面更具有精準(zhǔn)化和可操作性，使投資者保護(hù)有法可依，真正落到實(shí)處。

　　在機(jī)制上，要積極探索，不斷創(chuàng)新，走中國特色的投資者保護(hù)的新路子。中小投資者高度分散是中國資本市場的主要特征，高度分散的中小投資者在證券市場作為一個個獨(dú)立的個體，很難聚合形成整體力量來保護(hù)自身的合法權(quán)益。他們的資金實(shí)力、投資能力、信息渠道、專業(yè)知識、理性程度、風(fēng)控水平總體上偏弱。長期投資理性投資價值投資理念亟待進(jìn)一步強(qiáng)化，這就需要不斷探索和創(chuàng)新適合我國國情的投資者保護(hù)的新機(jī)制。

　　“近年來，證券監(jiān)管部門和司法機(jī)關(guān)圍繞中小投資者保護(hù)工作進(jìn)行了不斷探索，推出了一些舉措，對此要不斷補(bǔ)充和完善。”劉新華說，要在立法司法和監(jiān)管層面探索新的機(jī)制，要進(jìn)一步在推動中小投資者主動維護(hù)自身合法權(quán)益方面多下功夫，要將投資者保護(hù)的事前預(yù)防、事后救濟(jì)密切連接起來，既要注重實(shí)現(xiàn)預(yù)防，更要注重事后救濟(jì)，進(jìn)一步解決中小投資者維權(quán)行權(quán)時間長、成本高、執(zhí)行難、效果不理想的問題，要更新理念，在處理監(jiān)管與發(fā)展、市場穩(wěn)定與投資者保護(hù)等方面進(jìn)一步理清思路。

　　在制度上，要圍繞投資者保護(hù)探索建立起以投資者損害賠償救濟(jì)制度為重點(diǎn)的新制度。公正有效的司法救濟(jì)是投資者損害賠償救濟(jì)制度的基本保證，要在公益訴訟制度、舉證責(zé)任制度、懲罰性責(zé)任賠償制度等多個方面建立有效銜接；加大監(jiān)管對投資者損害賠償制度的支持力度，特別是在和解賠償制度、先行賠付制度、責(zé)令回購制度公開承諾制度等方面進(jìn)行積極有效的探索；構(gòu)建全社會支持保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的制度氛圍，進(jìn)一步完善調(diào)解制度、仲裁制度、輿論監(jiān)督制度、投資者適當(dāng)管理制度，從而進(jìn)一步推進(jìn)投資者保護(hù)向?qū)�業(yè)化、法治化方向發(fā)展。