發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)需求改善有限

　　受季節(jié)性需求回升、制造業(yè)邊際改善等多重因素影響，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)需求在三季度出現(xiàn)改善跡象。不過，由于面臨利率持續(xù)高企、通脹黏性增強(qiáng)、消費(fèi)者信心不足等壓力，其需求改善程度有限，且面臨進(jìn)一步萎縮的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，9月我國(guó)對(duì)主要貿(mào)易伙伴的出口降幅出現(xiàn)不同程度收窄，其中對(duì)日本、歐盟、韓國(guó)、美國(guó)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的出口同比降幅分別較8月收窄14.1個(gè)、8.7個(gè)、8.1個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。有分析指出，多重因素推動(dòng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)需求改善。一方面，三季度通常是歐美市場(chǎng)圣誕用品的銷售旺季，季節(jié)性需求帶動(dòng)了部分出口回升，這在輕工制品出口數(shù)據(jù)中得到部分反映。另一方面，隨著歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮步調(diào)放緩，其制造業(yè)情況略有好轉(zhuǎn)，美國(guó)9月制造業(yè)PMI環(huán)比回升、歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI降幅減少，生產(chǎn)需求有所回升，由此帶動(dòng)了機(jī)電產(chǎn)品出口。此外，基數(shù)效應(yīng)也成為影響降幅減少的因素之一。

　　不過，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)需求恢復(fù)仍面臨困難。世界貿(mào)易組織（WTO）在10月初發(fā)布的報(bào)告中，將今年全球商品貿(mào)易量增速?gòu)拇饲邦A(yù)測(cè)的1.7%大幅下調(diào)到0.8%。有分析指出，美國(guó)和歐元區(qū)持續(xù)的高通脹以及隨之而來的貨幣政策持續(xù)收緊，給發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體帶來了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景暗淡、制造業(yè)疲弱、消費(fèi)者信心不足等諸多問題，由此引起的需求疲軟仍將繼續(xù)拖累貿(mào)易復(fù)蘇。

　　利率高企沖擊企業(yè)生產(chǎn)和居民消費(fèi)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的抑制作用正在顯現(xiàn)。在歐洲，企業(yè)的信貸需求仍在減弱，向家庭發(fā)放的住房貸款數(shù)量也在下降。歐元區(qū)9月消費(fèi)者信心指數(shù)終值降至-17.8。專家分析，過去兩年購(gòu)買力的下降很可能會(huì)促使家庭推遲消費(fèi)，“需要幾年時(shí)間才能恢復(fù)到2021年的生活水平”。美國(guó)10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為63，較預(yù)期值67.2、前值68.1均出現(xiàn)明顯下滑。美國(guó)消費(fèi)者越來越多地?fù)?dān)心食品和油價(jià)居高不下帶來的生活水平下降，還面臨借貸成本上升，對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)及個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的看法也出現(xiàn)惡化。

　　通脹黏性增強(qiáng)的問題突出。全球大部分地區(qū)的通脹并沒有完全得到控制，而原油價(jià)格在地緣因素的刺激下持續(xù)上漲，加劇了對(duì)更大通脹的擔(dān)憂。主要經(jīng)濟(jì)體核心通脹下降依然緩慢，美、歐、日、加、韓等國(guó)核心通脹回落速度呈現(xiàn)遞減態(tài)勢(shì)。有分析指出，“在地緣風(fēng)險(xiǎn)上升、全球產(chǎn)業(yè)鏈碎片化的背景下，通脹不確定性大幅增加”。

　　目前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行正逐漸形成共識(shí)，即“在通貨膨脹得到控制之前，有必要維持高利率”。這種做法能否降低通脹尚待觀察，但無疑會(huì)增加發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在9月中下旬多次表示，歐元區(qū)目前正經(jīng)歷“困難時(shí)期”，近期指標(biāo)顯示歐元區(qū)第三季度將進(jìn)一步疲軟。在大西洋的另一邊，盡管美國(guó)極力營(yíng)造烘托“經(jīng)濟(jì)即將軟著陸”的氛圍，但在高利率條件下，財(cái)政赤字在2023財(cái)年飆升23%、美債市場(chǎng)動(dòng)蕩、政府停擺危機(jī)持續(xù)等因素隨時(shí)可能給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來不小的麻煩。

　　還要看到，美歐推行“脫鉤”“去風(fēng)險(xiǎn)”，將政治意愿強(qiáng)加于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之上的做法，已對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生較大擾動(dòng)，全球商品貿(mào)易碎片化就是其嚴(yán)重后果之一。如中間品在世界貿(mào)易中的份額在2023年上半年降至48.5%，而過去3年的平均份額為51.0%。這反映出全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降臎_擊不小。在經(jīng)濟(jì)和政治等多重因素作用下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)需求明顯回暖恐怕并非易事。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連 �。�